总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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